3月31日的維權現場,股民質疑的焦點,集中於*ST長油2010年的業績問題。證券律師王智斌稱,*ST長油追溯調整業績,涉嫌“誤導性陳述”。他表示,是否構成虛假陳述,最終需要證監會的調查認定。
  此外,股民還對公司一邊虧錢一邊增加運力的舉措表示“管理層的邏輯難以理解”。
  是否虛假陳述尚需調查
  根據*ST長油2011年3月發佈的年報,2010年,“面對經營、管理、發展的重重壓力”,*ST長油“認真分析形勢、積極採取對策”,實現凈利潤883萬元。
  2012年4月,長航油運發佈了《前期會計差錯更正公告》。長航油運稱,對2010年年報中的與兩艘油輪相關的賬務處理進行了調整,同時對出現差錯的“燃料成本和跨期收入”也進行了追溯調整。
  經過上述追溯調整,長航油運2010年的業績,由原來的盈利883萬元變為虧損1859萬元。
  此次調整直接牽扯到*ST長油的退市。股民廖亦冰的看法是,如果當時沒有追溯調整,那即便後來連虧三年,目前長油“充其量也只是暫停上市”。
  據一位會計學教授介紹,當所用的會計規則變更或者相關的國家政策調整時,上市公司可以追溯調整此前的業績,但“因為使用的會計規則應具有一貫性,所以上市公司發生追溯調整的現象,比較少見”。
  3月31日,一位股民對上交所官員表示,有的股民2011年前後買進長航油運的股票,是在看到2010年盈利的前提下,“如果2010年的年報最初就是顯示業績虧損,那我相信,很多人都不會選擇長油”。
  證券律師王智斌稱,*ST長油追溯調整業績,涉嫌“誤導性陳述”。王智斌的觀點是,股民在業績追溯調整前買入*ST長油,並不知道“前面還有個坑”,“*ST長油突然調整業績,對一些投資者來說不公平”。
  “誤導性陳述,是虛假陳述的一種。”王智斌稱,至於*ST長油到底是否構成虛假陳述,最終需要證監會的調查認定。
  維權現場,*ST長油的股民還提出另一個質疑。2011年,長航油運進行了定向增發,募集資金15.5億元。“假設2010年長油的業績顯示為虧損,那2011年就不能完成增發。”一位股民認為,長油“涉嫌騙取增發”。
  一位證券分析人士稱,上市公司的定向增發與業績並不掛鉤,“只要參與認購的機構和個人,認為募資的項目有前途,願意掏錢就行”。
  此外,2011年6月,長航油運向全體股東每10股分紅0.1元,每10股送0.9股,合計分配股利1.6億元。股民的疑問是,在2012年初追溯調整2010年業績虧損的情況下,“已經完成的分紅怎麼辦?”“分紅應該是沒法追回的。”前述證券分析人士說。
  一邊虧錢一邊巨資擴運力
  在虧損年度的年報里,長航油運為自己虧損陳述的原因“大同小異”。比如,2011年,長航油運稱,運力供給嚴重過剩,市場競爭不斷加劇,市場運價持續低迷,“面臨極其困難的外部環境”。
  類似的話,也出現在了2013年的年報中,“航運市場低迷是導致營業收入未達到計劃目標的主要原因”。
  數據顯示,主營業務同樣是油品運輸的招商輪船,在2013年之前一直保持著盈利。
  市場的不景氣,通過毛利率可以窺見一斑。年報顯示,業績大漲七成的2008年,長航油運運輸綜合毛利率逾20%,其中石油運輸的營業利潤率在24.76%;到了2013年,運輸業的毛利率已變為-8.2%,而油品運輸的毛利率已降至-10.69%。
  在如此低迷的環境下,長航油運的運力規模卻成倍增長。2013年,*ST長油的運力規模達到86艘、789萬載重噸。而2008年初登陸資本市場時,長航油運的運力規模為58艘、182萬載重噸。也就是說,五年間,油運市場江河日下的大背景下,長航油運的運力增加了近4倍。
  “一邊喊著市場不好虧錢,一邊卻又掏出巨資擴大運力。管理層的經營邏輯,我們實在是搞不懂。”3月31日,一名散戶在維權現場稱。
  股民質疑“惡意退市”
  大規模的計提,也是導致*ST長油業績難看的一大原因。2013年,*ST長油對部分船舶計提資產減值,對長期期租VLCC計提預計負債。其中,新加坡子公司對長期期租合同確認了21億元的預計損失,對VLCC船舶資產計提減值準備22.8億元。
  多位受訪股民,均“吐槽”了*ST長油如此大幅度的計提。“計提這麼多,一下使股民原本對公司扭虧的希望破滅了。”一位股民把如此計提作為指控*ST長油涉嫌“惡意退市”的證據。
  對*ST長油2013年的財務報表,會計師事務所出示了無法表示意見的審計報告。“由於無法獲取充分、適當的審計證據,我們無法確定該事項對長航油運財務報表的影響是否恰當。”會計師事務所稱。
  這裡的事項,指的是新加坡子公司對長期期租合同確認的21億元的預計損失。此外,會計師事務所還稱,*ST長油未來應對計劃的可行性缺乏證據支撐。實際上,早在2013年4月,會計師事務所就曾對新加坡子公司出示過“保留意見”的審計報告。
  長期以來,新加坡子公司都向外國供應商支付著高額的租船費。其自身的虧損則從2010年的7959萬元,擴大到2013年的28億元。
  □新京報記者 尹聰 上海報道  (原標題:*ST長油被指涉嫌“誤導性陳述”)
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